受國金證券(行情600109,診股)、國聯證券(行情601456,診股)合并消息影響，9月21日早盤，投資者非常關注券商板塊走勢。不過，和上周五行情相比，券商板塊沒有超出預料的表現。

　　21日開盤后，券商板塊高開低走，震蕩拉升。大盤方面，A股三大指數高開低走。據Wind數據，截至午間收盤，上證指數跌0.41%，報3324.25點；深證成指跌0.20%，報13218.88點；創業板指跌0.46%，報2584.18點。

　　不過，業內人士認為，作為本輪資本市場改革的重要載體，券商是長期看好的主線之一，未來券商股或起飛，行情與2014年下半年再度貼近。

　　券商板塊高開低走

　　9月20日，國金證券、國聯證券同時公告，國金證券控股股東長沙涌金與國聯證券簽署股份轉讓意向性協議。兩家公司股票自9月21日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

　　9月21日早盤，券商板塊高開低走之后，持續拉升。Wind數據顯示，截至中午收盤時，申萬二級券商指數上漲0.65%。

　　板塊內國元證券(行情000728,診股)、浙商證券(行情601878,診股)一度漲停，不過迅速打開漲停板。

　　港股方面，國聯證券開盤漲超70%。

　　事實上，7月初的券商行情主線之一便是并購，不過當時的“緋聞”主角為中信證券(行情600030,診股)和中信建投(行情601066,診股)。作為首個兩家上市券商的合并事件，國聯證券和國金證券“聯姻”備受行業和投資者關注，一些投資者甚至自己梳理了“并購概念股”。

　　中證君注意到，21日早間，互動平臺上有投資者詢問中原證券(行情601375,診股)是否有并購計劃，公司回復稱，董事會暫時沒有討論吸收合并地區小券商的計劃。

　　前有中信證券與中信建投合并、第一創業(行情002797,診股)與首創證券合并等傳聞，現有國聯證券擬吸收合并國金證券的案例，近期市場對于券業合并的猜想持續升溫，“航母級券商”究竟花落誰家也是眾說紛紜。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴中證君，此次兩家券商有幾個特殊關鍵點值得關注：“一是國聯證券不少管理層出身于中信證券；二是兩家券商一家為國企而另一家為民企，合并可看做兩種不同‘出身’企業的合作；三是兩家券商規模相當，從市值角度出發雙方合并籌碼相近。”

　　在陳靂看來，此次兩家券商合并一方面可能是出于做大做強需要，通過合并快速進入第一梯隊并爭取頭部席位；二是實現業務優勢互補，加強業務線和區域布局。

　　板塊做多熱情點燃

　　不少業內人士預期，本次國金證券和國聯證券合并將再次點燃券商板塊做多熱情。

　　興業證券(行情601377,診股)認為，券商合并抬頭，催生市場對大金融方向的關注度有望提升。此前市場對于券商合并一直較為關注，而此事件有望推動市場再度提升對“航母級”券商的關注度，提振市場情緒，進一步提升大金融方向的關注度。作為本輪資本市場改革的重要載體，券商是長期較為看好的主線之一。

　　粵開證券認為，券商股或起飛，行情與2014年下半年再度貼近。6月下旬，金融股對強勢行情的演繹起到了重要的推動作用，在重要關口，金融權重股的發力往往能夠穩定市場情緒，助力指數上攻。經濟形勢向好疊加行業并購重組預期，利好金融板塊目前股指的啟動節奏，及做多主力板塊與2014年趨于吻合，經濟形勢向好疊加改革預期，大金融板塊有望持續發力。另外科技、消費等前期領漲主線在經歷估值消化后具備反彈預期。在經濟持續復蘇勢頭下，市場短期趨勢向好。

　　海通證券(行情600837,診股)認為，站在當前時點看到年底，行情有望從早周期向后周期板塊蔓延。首推券商，不僅有短期輪漲補漲的邏輯，也有金改帶來的長期盈利能力提高的邏輯。從短期看，當前市場已進入上漲階段，成交量放大將推高券商業績，估值也將抬升。中期看，金改將改變券商業態，創業板注冊制改革、新三板精選層推出說明金改已在路上。當前中國產業結構升級目標類似美國，即大力發展科技產業，融資結構也將對標，然而美國券商ROE13%、中國僅6%，金改最終將提高券商ROE。

　　國金證券最新回應合并：

　　優勢互補 看好合并后前景

　　為何選擇在此時合并？合并后兩家券商如何協同發展？對于市場關切的諸多問題，9月21日國金證券相關負責人及時對中證君作出了詳細回應。

　　該相關負責人表示，在國家鼓勵各種所有制經濟高質量發展，鼓勵國有企業加速市場化、專業化、現代化的宏觀背景下，國聯證券作為一家國有券商，雙方本次整合有利于其引進民營券商靈活高效的發展理念、經營機制，增強國有經濟的活力、控制力和影響力；國金證券作為民營券商也能更好地借助國聯證券的資源稟賦、社會資源，提高抗風險能力。

　　同時，近年來證監會等主管部門一直倡導、鼓勵券商行業做大做強，利用包括混合所有制改革在內的多種形式增強各類券商主體創新、跨越式發展。國金證券、國聯證券的此次整合也正是適應主管部門的發展要求，主動合作，共謀發展的創新舉動，必將引領行業發展新格局與新趨勢。

　　“當前券商行業正在經歷深刻的變革，國有券商與民營券商同樣面臨行業的發展機遇與挑戰，同樣面臨做大做強的迫切需要。兩家公司在經營理念、業務發展、團隊合作、模式創新、激勵機制、社會回報等各方面能夠形成優勢互補，有利于雙方共同做強做大，增強服務實體經濟的能力。”該負責人表示。

　　對于國聯證券與國金證券合并后如何協同發展，國金證券上述負責人表示，兩家公司確實存在體制、機制、文化等方面的差異，尤其是在各自的發展過程中，形成了各自鮮明的發展特色、業務專長及資源稟賦。不過鑒于在各類相關業務、資質、人員等方面都有深厚的儲備及資源稟賦，在行業內外都有出色的口碑和健康良好的品牌形象，雙方對兩家公司整合后的創新發展、業務進步充滿信心。

　　“在本次重大事項履行完內外部決策程序及批準手續后，雙方將在資本金規模、財富管理、承銷保薦、資產管理等各個方面形成強強聯合、優勢互補，共同為廣大股東、員工及社會持續創造價值與回報。”該負責人補充道。