以終端應(yīng)用場景為依據(jù)來分類，MiniLED的應(yīng)用領(lǐng)域可以分為直接顯示和背光兩大場景，作為直接顯示應(yīng)用而言，MiniLED用于直接顯示價格高昂，在目前以商顯客戶為主的市場里優(yōu)勢并不明顯，因此作為背光源是MiniLED主要應(yīng)用場景。在高端顯示領(lǐng)域，MiniLED背光成本是同尺寸OLED的60%-80%。

　　同時，MiniLED背光依托于傳統(tǒng)的顯示產(chǎn)業(yè)鏈，只需對現(xiàn)有設(shè)備進行升級，從而能夠在低成本的情況下實現(xiàn)高對比度，幫助LCD產(chǎn)品應(yīng)對來自O(shè)LED的挑戰(zhàn)并增加其附加值，廠家不需要付出太大成本就可以獲得更高的收益，因此各大終端廠商已紛紛布局或陸續(xù)推出MiniLED相關(guān)產(chǎn)品。

　　MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈包含了設(shè)備、芯片、封裝、背光模組、面板、終端品牌廠幾個環(huán)節(jié)。

　　上游芯片環(huán)節(jié)，三安光電(行情600703,診股)、兆馳股份(行情002429,診股)、華燦光電(行情300323,診股)等積極擴大MiniLED產(chǎn)能，MiniLED芯片技術(shù)成熟、價值量高，即將迎來規(guī)模化量產(chǎn)階段。中游瑞豐光電(行情300241,診股)、國星光電(行情002449,診股)等封裝企業(yè)已經(jīng)量產(chǎn)MiniLED產(chǎn)品并將大幅擴產(chǎn)。下游面板廠京東方、群創(chuàng)、友達等面板廠商針對不同的市場，推出差異化的MiniLED解決方案，終端廠TCL發(fā)布了全球首款基于IGZO玻璃基板的主動式Mi-ni-LED142寸顯示屏，小米、康佳等廠商也已發(fā)布MiniLED背光電視，三星、LG、長虹等預(yù)計2021年推出，蘋 果 亦 有 望 在 2021年 推 出MiniLED背光iPad產(chǎn)品。

　　DSCC發(fā)布最新報告，隨著三星和中國品牌推出帶有MiniLED背光源的液晶電視，預(yù)計MiniLED技術(shù)在2021年將獲得較快速發(fā)展，MiniLED背光出貨量將從2020年的50萬臺增加到2021年的890萬臺。MiniLED增長并不局限于電視領(lǐng)域。隨著供應(yīng)鏈的成熟和制造成本的降低，DSCC的分析顯示，MiniLED背光產(chǎn)品銷量最大的三個細分市場將是電視、筆記本電腦和平板電腦。DSCC預(yù)測，到2025年，總出貨量將超過4800萬臺。

　　投資建議>>>

　　建議布局MiniLED的芯片廠三安光電、兆馳股份，封裝廠瑞豐光電、國星光電，關(guān)注下游應(yīng)用TCL科技(行情000100,診股)等。 東吳證券(行情601555,診股)