康希諾生物尚未將任何產(chǎn)品商業(yè)化，其2019年未實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，凈虧損1.57億元。主要受雇員福利開(kāi)支以及折舊及攤銷費(fèi)用增加影響，康希諾生物的研發(fā)開(kāi)支增加至2019年度的1.517億元，為13個(gè)疾病領(lǐng)域研發(fā)16種在研疫苗。

　　此外，在2016~2018年，康希諾生物還分別虧損4990萬(wàn)元、6450萬(wàn)元、1.38億元。也就是說(shuō)，康希諾生物4年至少“燒了”4.1億元，也就是一年一個(gè)“小目標(biāo)”，這樣的燒錢到底要到什么時(shí)候，或許是投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。

　　光大證券認(rèn)為，因20年研發(fā)與銷售投入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)較快，略下調(diào)20-21年EPS至-0.25/1.70元（原 0.31/0.88元），新增22年EPS1.93元。公司首款產(chǎn)品MCV2疫苗有望于2020年上市，重磅產(chǎn)品MCV4有望于2021年起貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，研發(fā)管線價(jià)值高，維持“買入”評(píng)級(jí)。