6月歐洲銷(xiāo)量8.2萬(wàn)輛，同環(huán)比+80%/+90%，單月歷史新高，大超預(yù)期。6月海外新能源車(chē)銷(xiāo)10.58萬(wàn)輛，環(huán)比提升69%，同比增加28%，其中歐洲6月銷(xiāo)8.22萬(wàn)輛，同比增加80%，環(huán)比增加90%，單月歷史新高，大超預(yù)期。今年1-6月全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量為87.8萬(wàn)輛，同比減少12%，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為32.9萬(wàn)輛，同比減少42%，歐洲市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)38.15萬(wàn)輛，同比大增60%。

　　歐洲增量主要來(lái)自德法英，補(bǔ)貼政策立竿見(jiàn)影，7月將全面體現(xiàn)。6月歐洲共銷(xiāo)售8.22萬(wàn)輛，同環(huán)比+80%/+90%，新能源滲透率6.03%，同比增3.33pct。其中德國(guó)6月銷(xiāo)售2.14萬(wàn)輛，同比大增170%，環(huán)比增46%，是歐洲市場(chǎng)主要增量來(lái)源，滲透率9.71%。法國(guó)受益于新補(bǔ)貼政策開(kāi)始實(shí)施，6月銷(xiāo)2.03萬(wàn)輛，環(huán)比大增177%，同比增216%，滲透率7.1%。英國(guó)終端市場(chǎng)開(kāi)始恢復(fù)，銷(xiāo)量翻倍增長(zhǎng)，6月銷(xiāo)1.33萬(wàn)輛，環(huán)比大增329%，同比增加202%，滲透率7.61%。挪威（7539輛，同環(huán)比-15%/+45%）、瑞典（5884輛，同環(huán)比+72%/+99%）。

　　Tesla上半年銷(xiāo)17.29萬(wàn)輛，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)巨大。6月特斯拉全球共銷(xiāo)售3.6萬(wàn)輛，同環(huán)比+17%/+56%，Marklines口徑Q2銷(xiāo)售7.22萬(wàn)輛，1-6月累計(jì)銷(xiāo)售17.29萬(wàn)輛，同比增15%。6月中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)1.50萬(wàn)輛，同環(huán)比大幅增長(zhǎng)+162%/+35%，占總銷(xiāo)量比重42%，上半年中國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售4.6萬(wàn)輛，同比大增188%。新車(chē)型ModelY產(chǎn)能爬坡，美國(guó)銷(xiāo)量起量，6月交付1506輛，環(huán)比增397%，2020年1-6月累計(jì)銷(xiāo)3021輛。

　　分車(chē)企看，特斯拉海外銷(xiāo)量仍居首位，大眾穩(wěn)居第二，PSA、吉利銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。6月海外市場(chǎng)特斯拉銷(xiāo)量2.09萬(wàn)輛，同環(huán)比-32%/+76%，保持銷(xiāo)量首位。大眾6月海外銷(xiāo)量1.61萬(wàn)輛，同環(huán)比+179%/+56%，居第二位。雷諾日產(chǎn)（1.45萬(wàn)輛，同比+23%）、現(xiàn)代起亞（1.06萬(wàn)輛，同比27%）、寶馬（0.82萬(wàn)輛，同比+14%）分別位居第3-5位。另外，PSA增速亮眼，受益于標(biāo)致208、標(biāo)致3008銷(xiāo)量恢復(fù)，6月銷(xiāo)售7853輛，同環(huán)比+1779%/+115%。吉利受益于沃爾沃XC60、XC90、XC40起量，6月共銷(xiāo)7868輛，同環(huán)比+119%/+372%。總體上半年的車(chē)型放量還是來(lái)自油改電車(chē)型（PSA多款、大眾golf等）以及A00/A0級(jí)新款車(chē)型（ZOE、Leaf、Niro等升級(jí)版）。

　　LG上半年裝機(jī)同比逆勢(shì)增長(zhǎng)，寧德時(shí)代(行情300750,診股)出口回暖。6月海外電池需求回暖，裝機(jī)電量4.69Gwh，同比+16%，環(huán)比+65%，1-6月海外累計(jì)裝機(jī)電量23.02Gwh，同比增長(zhǎng)17%。其中，LG6月裝機(jī)共2.20Gwh，同環(huán)比+94%/+46%，1-6月裝機(jī)電量合計(jì)10.11Gwh，同比大幅增長(zhǎng)71%。松下6月裝機(jī)1.79Gwh，同環(huán)比-25%/+98%，1-6月累計(jì)裝機(jī)電量約為8.99Gwh，同比-15%；三星6月裝機(jī)電量為0.27Gwh，同環(huán)比+20%/+51%，1-6月累計(jì)1.53Gwh，同比增長(zhǎng)12%。隨著6月PSA海外銷(xiāo)量回暖，寧德海外裝機(jī)電量提升至0.18Gwh，環(huán)比大增152%，1-6月裝機(jī)電量累計(jì)0.81Gwh。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不達(dá)預(yù)期，銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期，價(jià)格降幅超預(yù)期。