二季度開始不少行業(yè)進(jìn)入恢復(fù)性增長當(dāng)中，就目前已披露中報，和中報業(yè)績預(yù)告的公司來看，食品飲料、醫(yī)藥、國防軍工等 板 塊 業(yè) 績 表 現(xiàn) 較好。投資者可從績優(yōu)行業(yè)中尋找細(xì)分龍頭標(biāo)的逢低關(guān)注。

　　A

　　食品飲料

　　優(yōu)質(zhì)公司受追捧

　　目前食品飲料估值位于歷史高位水平，主要在于其業(yè)績確定性較高受到資金追捧，白酒板塊內(nèi)龍頭股以及食品股股價連創(chuàng)新高。雖然短期估值較高，但應(yīng)重視行業(yè)的長期價值。堅守確定性陣地，尋找低估值品種。山西證券(行情002500,診股)分析師何芳芳建議投資者關(guān)注三條投資主線，一是疫情防控下獲利的個股，全年業(yè)績有望高增長；二是前期受疫情影響較大，一季度業(yè)績表現(xiàn)較差，預(yù)計逐季環(huán)比改善的低估值品種；三是疫情影響下龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。建議關(guān)注白酒、調(diào)味品等細(xì)分領(lǐng)域。

　　從白酒行業(yè)來看，天風(fēng)證券(行情601162,診股)分析師劉暢指出，高端白酒價格堅挺，批價呈逐步走高趨勢。目前，全國各地高端白酒市場價格堅挺，一方面茅臺、五糧液(行情000858,診股)8月尚未發(fā)貨，渠道貨源緊俏。五糧液、瀘州老窖(行情000568,診股)渠道管理改善明顯，通過嚴(yán)控竄貨、處罰低價銷售等方式保證價格穩(wěn)定。白酒未來六個季度逐季環(huán)比改善的趨勢較為明顯，回調(diào)不改投資邏輯，持續(xù)堅定推薦白酒板塊，重點推薦瀘州老窖，五糧液，茅臺，口子窖(行情603589,診股)，今世緣(行情603369,診股)。

　　除白酒被業(yè)內(nèi)集體看好外，業(yè)績穩(wěn)定的調(diào)味品同樣受關(guān)注。劉暢表示，復(fù)合調(diào)味品定制化趨勢顯著，基礎(chǔ)調(diào)味品業(yè)績穩(wěn)定性強(qiáng)。啤酒行業(yè)動銷延續(xù)恢復(fù)趨勢，看好結(jié)構(gòu)良好的龍頭企業(yè)。調(diào)味品行業(yè)關(guān)注天味食品(行情603317,診股)、日辰股份(行情603755,診股)；乳制品行業(yè)關(guān)注，重點關(guān)注新乳業(yè)(行情002946,診股)、燕塘乳業(yè)(行情002732,診股)、光明乳業(yè)(行情600597,診股)；啤酒行業(yè)看好龍頭企業(yè)青島啤酒(行情600600,診股)。

　　潛力股精選

　　瀘州老窖（000568）雙品牌模式促增長

　　公司短期可以看下半年動銷恢復(fù)，量價齊升，長期看高端品牌及中檔品牌共同構(gòu)筑穩(wěn)定成長空間，持續(xù)堅定推薦。公司能夠充分利用下半年有利時機(jī)實現(xiàn)動銷加速恢復(fù)，全年實現(xiàn)穩(wěn)定增長。東北證券(行情000686,診股)指出，市場擔(dān)憂五糧液價盤提升后對國窖渠道造成壓制，實際上國窖通過品牌專營公司綁定核心經(jīng)銷商，城市級運營公司再次引入核心終端分利，渠道利潤依然充足。在股東大會上，公司表示中檔酒特曲將堅定品牌復(fù)興戰(zhàn)略，首先是提價，其次是放量，未來特曲將成為腰部增長支撐，打造次高端增長極，雙品牌模式有利于公司的長期成長。

　　口子窖（603589）布局消費升級風(fēng)口

　　公司2019年在產(chǎn)品策略、渠道操作等方面進(jìn)行改革，效果初顯。公司是省內(nèi)市占率第二的品牌，品牌高度仍存、廠商關(guān)系穩(wěn)定、消費者基本盤穩(wěn)固，仍具有相當(dāng)?shù)母偁帉嵙Γ春霉靖母锖蟮陌l(fā)展?jié)摿Αｉ_源證券指出，安徽省200-300元價位段白酒市場快速擴(kuò)容，該價格帶已成為省內(nèi)消費主流市場，公司價位段產(chǎn)品線布局留有空檔。因此2019年7月公司針對性的推出了兩款新品，豐滿產(chǎn)品線。新品作為戰(zhàn)術(shù)性產(chǎn)品，積極參與200-300元價位段競爭。口子窖10年、口子窖20年仍為公司戰(zhàn)略性產(chǎn)品，健康增長，布局下一個消費升級風(fēng)口。

　　新乳業(yè)（002946）產(chǎn)能進(jìn)一步釋放

　　公司著重發(fā)展低溫乳制品，通過重點布局、輻射周邊的發(fā)展方式，通過優(yōu)勢區(qū)域布局開拓市場業(yè)務(wù)，作為區(qū)域型城市乳企的領(lǐng)導(dǎo)者，公司堅持“聚低溫、講新鮮、向高端”的產(chǎn)品策略，以低溫鮮奶、低溫酸奶產(chǎn)品為主導(dǎo)，積極培育低溫奶市場，不斷提升低溫奶產(chǎn)品在公司銷售產(chǎn)品中的比重，符合乳制品行業(yè)未來的發(fā)展方向和消費升級趨勢。川財證券指出，疫情對公司業(yè)務(wù)短期將產(chǎn)生一定影響，但并不會影響公司優(yōu)秀的成長性，公司“鮮戰(zhàn)略”執(zhí)行力強(qiáng)，并購管理能力優(yōu)秀，未來也有望向其他區(qū)域拓展。隨著產(chǎn)能的釋放以及并購企業(yè)效益改善，業(yè)績有望持續(xù)增長。

　　天味食品（603317）業(yè)績穩(wěn)定增長

　　公司火鍋底料和川菜調(diào)料合計收入占比超過90%，近年來公司業(yè)績加速增長。公司營收從2015年的8.69億元增加到2019年的17.27億元，期間復(fù)合增長率為18.73%；歸母凈利潤從2015年的1.42億元增加到2019年的2.97億元，期間復(fù)合增長率為20.26%。川財證券指出，公司通過多年品牌建設(shè)，當(dāng)前通過“大紅袍”、“好人家”雙品牌驅(qū)動，并穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新從而保持市場領(lǐng)先地位。整體來看，近年來火鍋、川菜等餐飲業(yè)態(tài)消費熱度提升帶動復(fù)合調(diào)味料持續(xù)高速發(fā)展。公司產(chǎn)品、渠道齊發(fā)力，當(dāng)前產(chǎn)能釋放有望助力業(yè)績高增長。

　　B

　　醫(yī)藥

　　需求加速回補(bǔ)

　　雖然在疫情影響下醫(yī)藥板塊在一季度整體業(yè)績有所下滑，但隨著二季度國內(nèi)復(fù)工情況良好，疫情導(dǎo)致的行業(yè)需求滯后將加速回補(bǔ)，業(yè)績反彈趨勢明顯。有分析指出，醫(yī)保控費大環(huán)境下，行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，部分細(xì)分領(lǐng)域符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，景氣度持續(xù)。整體來看，醫(yī)藥上市公司業(yè)績表現(xiàn)繼續(xù)好于行業(yè)整體。當(dāng)前醫(yī)藥板塊的走強(qiáng)主要源于長期邏輯好、企業(yè)自由現(xiàn)金流優(yōu)秀、利率降低長期趨勢下確定性成長高景氣領(lǐng)域估值具有提升空間。

　　渤海證券分析師甘英健指出，雖然目前醫(yī)藥指數(shù)處于高點，多支個股也處在歷史估值的高位，但是相比較而言，醫(yī)藥的確定性在全球疫情尚在不斷惡化的不確定性中仍是稀缺的資源。綜上所述，應(yīng)從以下幾個方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會，疫苗作為消滅新冠病毒的終極方式被重點關(guān)注，勢必會提升新型疫苗的知曉率和接種率，長期利好創(chuàng)新型疫苗企業(yè)，建議關(guān)注智飛生物(行情300122,診股)、康泰生物(行情300601,診股)、沃森生物(行情300142,診股)。這次疫情不僅普及了疫苗接種的重要性，也暴露了我國公共衛(wèi)生體系的短板，因此疫情后周期公共衛(wèi)生補(bǔ)短板勢在必行，新一輪醫(yī)療器械采購周期即將展開，具有顯著臨床價值的醫(yī)療設(shè)備及生產(chǎn)企業(yè)有望受益，比如器械龍頭邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、開立醫(yī)療(行情300633,診股)、安圖生物(行情603658,診股)等。除此之外，創(chuàng)新和消費升級仍舊是人口老齡化的永恒熱點，建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥研發(fā)龍頭恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)以創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)鏈上的藥明康德(行情603259,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)，消費升級標(biāo)的歐普康視(行情300595,診股)、長春高新(行情000661,診股)等。

　　潛力股精選

　　安圖生物（603658）化學(xué)發(fā)光領(lǐng)跑者

　　公司成中國第一家推出單個隨機(jī)檢測能達(dá)到200T/H 的磁微粒化學(xué)發(fā)光技術(shù)平臺的企業(yè)，免疫類診斷試劑的核心原材料的自給率超過70%。化學(xué)發(fā)光是當(dāng)前免疫診斷的主流技術(shù)，市場持續(xù)高速增長。國內(nèi)化學(xué)發(fā)光80%以上的市場被進(jìn)口廠商壟斷，國產(chǎn)品牌正加速進(jìn)口替代中。公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，有望進(jìn)一步提升市占率。長江證券(行情000783,診股)指出，公司憑借高質(zhì)量的產(chǎn)品和完善的營銷體系，流水線業(yè)務(wù)有望快速放量，成為公司未來業(yè)績持續(xù)增長的主要推動力。作為國內(nèi)化學(xué)發(fā)光的領(lǐng)跑者之一，流水線的推出將進(jìn)一步打開公司長期增長空間。

　　泰格醫(yī)藥（300347）業(yè)績持續(xù)高增長

　　公司是一家專注于為新藥研發(fā)提供臨床試驗全過程專業(yè)服務(wù)的合同研究組織，為全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械創(chuàng)新企業(yè)提供綜合全面的臨床研究服務(wù)與解決方案，降低研發(fā)風(fēng)險、縮短研發(fā)周期、節(jié)約研發(fā)經(jīng)費。東莞證券指出，2019年新增訂單金額42.31億元，同比增長28.17%。2019年在手訂單金額合計50.11億元，同比增長36.06%。公司持續(xù)增加人員數(shù)量有望提高訂單消化速度，轉(zhuǎn)而增加業(yè)績彈性。一致性評價帶來大量臨床試驗需求，公司在手訂單充足，產(chǎn)能擴(kuò)增有序進(jìn)行。借助中國醫(yī)藥(行情600056,診股)市場特別是臨床CRO市場的快速增長，公司未來有望繼續(xù)維持高增長率。

　　恒瑞醫(yī)藥（600276）進(jìn)入快速放量期

　　公司以卡瑞利珠單抗、吡咯替尼、19K為代表的6款重磅創(chuàng)新藥已上市，并開展了豐富的臨床試驗增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力。以卡瑞利珠單抗為例，目前在國內(nèi)開展的II/III期臨床試驗數(shù)量遙遙領(lǐng)先其他PD-1/L1，肺癌、肝癌、食管鱗癌等大適應(yīng)癥進(jìn)度領(lǐng)先，公司重磅創(chuàng)新藥將進(jìn)入快速放量期。海通證券(行情600837,診股)指出，公司研發(fā)投入大，2019年研發(fā)費用合計39億元，共獲得18款NMPA的創(chuàng)新藥臨床試驗批件，遙遙領(lǐng)先包括外企在內(nèi)的其他企業(yè)。公司是國內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭，管線進(jìn)入爆發(fā)期，多個重磅新藥已上市，5年內(nèi)有望每1-2年都有創(chuàng)新藥持續(xù)獲批，有望進(jìn)軍全球市場。

　　歐普康視（300595）競爭優(yōu)勢顯著

　　公司作為國內(nèi)首家獲得角膜塑形鏡產(chǎn)品注冊證的企業(yè)，競爭優(yōu)勢顯著。公司目前已有115家子公司，新設(shè)6家醫(yī)院，自有視光服務(wù)終端160多家，產(chǎn)品成功進(jìn)入900多家視光服務(wù)終端。分地區(qū)來看，華東主戰(zhàn)場持續(xù)擴(kuò)張，銷售額達(dá)3.94億元，占比達(dá)61%，其他地區(qū)加速擴(kuò)充。興業(yè)證券(行情601377,診股)指出，公司快速擴(kuò)充產(chǎn)品線，形成了核心產(chǎn)品、核心配套、視光其他產(chǎn)品三大品類。近三年司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)40%，歸母凈利潤復(fù)合增長率39%，公司所處細(xì)分行業(yè)賽道優(yōu)質(zhì)，行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢顯著，且核心主業(yè)高增長的同時擴(kuò)容視光全產(chǎn)業(yè)鏈，看好公司的短中長期發(fā)展。

　　C

　　國防軍工

　　具有長期增長價值

　　伴隨復(fù)工以后的加班趕工，自二季度起絕大部分軍工企業(yè)營收及業(yè)績將恢復(fù)增長。整體來看，軍工行業(yè)全年業(yè)績確定性較高，當(dāng)前尤顯難能可貴。有行業(yè)分析師指出，軍工板塊逐步邁入價值成長階段，基本面研究的重要性將越來越重要，標(biāo)的股價走勢與基本面關(guān)聯(lián)度越來越高，自下而上選股將成為獲得超額收益的關(guān)鍵。橫向比較其它制造業(yè)，軍工行業(yè)的優(yōu)勢在于長期成長確定性。

　　開源證券分析師段小虎預(yù)計本輪軍工行情有較強(qiáng)的持續(xù)性。段小虎表示，首先是“十三五”末、“十四五”期間各型武器裝備補(bǔ)缺補(bǔ)強(qiáng)邏輯剛性持續(xù)，而在國際政治遭遇歷史性變局的條件下，為保障國家政經(jīng)、領(lǐng)土安全，先進(jìn)武器裝備列裝存在拐點加速放量的必要性；其次是持續(xù)激化國際政經(jīng)關(guān)系，從而刺激板塊投資情緒。兩大邏輯短期不會改變，故持續(xù)看好軍工板塊行情。持續(xù)推薦軍工板塊，同時依循選擇高景氣度子行業(yè)的邏輯，繼續(xù)看好精確制導(dǎo)武器板塊，受益標(biāo)的為新勁剛(行情300629,診股)、精準(zhǔn)信息(行情300099,診股)、長城軍工(行情601606,診股)、航天電器(行情002025,診股)等；看好升級化航空發(fā)動機(jī)板塊，受益標(biāo)的航發(fā)動力(行情600893,診股)、航發(fā)控制(行情000738,診股)、航發(fā)科技(行情600391,診股)、應(yīng)流股份(行情603308,診股)；看好新型戰(zhàn)機(jī)板塊，受益標(biāo)的中航機(jī)電(行情002013,診股)、中航電子(行情600372,診股)、中直股份(行情600038,診股)、中航飛機(jī)(行情000768,診股)、中航沈飛(行情600760,診股)等；看好泛在信息化裝備板塊，受益標(biāo)的國睿科技(行情600562,診股)、四創(chuàng)電子(行情600990,診股)等。

　　潛力股精選

　　新勁剛（300629）布局軍工信息化

　　公司是一家專業(yè)從事高性能金屬基復(fù)合材料及制品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)，并成長為國內(nèi)領(lǐng)先的高性能金屬基復(fù)合材料及制品供應(yīng)商。公司還擁有豐富的高性能金屬基復(fù)合材料的技術(shù)儲備，并成立了博士后科研工作站。中泰證券(行情600918,診股)指出，2019年公司收購寬普科技100%股權(quán)，進(jìn)軍軍工電子領(lǐng)域。根據(jù)公司公告，寬普科技2019年至2021年業(yè)績承諾為4千萬元、5千萬元和6千萬元，其中2019年度寬普科技實現(xiàn)扣非凈利潤4354萬元，順利達(dá)成第一年業(yè)績承諾，在未來兩年有望繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

　　航發(fā)動力（600893）核心主業(yè)穩(wěn)增長

　　公司是國內(nèi)航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)的龍頭，具備渦噴、渦扇等全種類航空發(fā)動機(jī)研制能力，是三代戰(zhàn)機(jī)國內(nèi)唯一發(fā)動機(jī)供應(yīng)商。公司業(yè)務(wù)逐漸向航空發(fā)動機(jī)主業(yè)聚焦，核心主業(yè)貢獻(xiàn)85%的營收和近90%的毛利，核心主業(yè)有望保持穩(wěn)健增長。東北證券指出，自主研制的WS-10系列發(fā)動機(jī)在多個系列戰(zhàn)斗機(jī)實現(xiàn)對進(jìn)口發(fā)動機(jī)的替代。我國戰(zhàn)機(jī)在數(shù)量與質(zhì)量與發(fā)達(dá)國家差距較大，未來先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)有望規(guī)模化換裝列裝，釋放大量大推力渦扇發(fā)動機(jī)配套、維修需求。中小功率渦軸、渦槳發(fā)動機(jī)產(chǎn)品譜系完整，國內(nèi)通用航空產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、軍用直升機(jī)快速列裝，將催生大量中小型航空發(fā)動機(jī)的采購需求。

　　中航機(jī)電（002013）市場空間逐步打開

　　公司是中航工業(yè)旗下航空機(jī)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺，是我國軍用和民用航空機(jī)電系統(tǒng)領(lǐng)域國家隊，在我國航空機(jī)電產(chǎn)業(yè)中具有絕對龍頭地位。公司的發(fā)展歷經(jīng)三次重大資產(chǎn)重組，實現(xiàn)從“小、散、弱”到“大機(jī)電”轉(zhuǎn)變，形成了以軍用航空業(yè)務(wù)為核心，兼顧民用領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，涵蓋機(jī)電系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈的格局。安信證券指出，公司航空主業(yè)突出，內(nèi)生增長穩(wěn)健，將核心受益我國軍機(jī)尤其是戰(zhàn)機(jī)新機(jī)型換裝列裝加速、新機(jī)型機(jī)電系統(tǒng)價值量占比逐漸提升以及維修市場空間的逐漸打開；同時民機(jī)機(jī)電系統(tǒng)在以國產(chǎn)大飛機(jī)等為代表的民機(jī)中市場占有率逐漸提升，國產(chǎn)替代空間巨大。

　　中直股份（600038）直升機(jī)行業(yè)唯一上市公司

　　公司作為國內(nèi)直升機(jī)行業(yè)唯一 A股上市龍頭，將充分受益未來直升機(jī)高速增長周期。申萬宏源(行情000166,診股)證券指出，假設(shè)我國陸軍空中突擊部隊直升機(jī)比例接近美軍水平，中性情景假設(shè)下，預(yù)計陸軍空突及海軍兩棲作戰(zhàn)力量建設(shè)將帶動軍用直升機(jī)380億元新增需求。值得一提的是，公司所屬集團(tuán)資產(chǎn)整合經(jīng)驗豐富，體外資產(chǎn)體量大且優(yōu)質(zhì)，潛在資產(chǎn)整合空間較大。中航科工公告收購中直有限最新進(jìn)展，公司體外凈利潤規(guī)模接近4億元。作為中航工業(yè)直升機(jī)板塊唯一 A股上市公司，體外仍有大量核心軍機(jī)總裝資產(chǎn)，公司未來資產(chǎn)整合進(jìn)程值得關(guān)注。