8月17日，臺灣媒體報道，臺積電接下了特斯拉與博通共同開發(fā)的下一代高性能自動駕駛芯片的訂單。該芯片將采用臺積電7nm制程技術(shù)，并使用臺積電最新的InFO_SoW（整合型扇出系統(tǒng)單晶圓）封裝技術(shù)。該芯片將于2020年Q4開始生產(chǎn)，初期投片約2000片，2021年Q4正式量產(chǎn)。我們認(rèn)為，汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產(chǎn)業(yè)趨勢方向之一，建議投資者關(guān)注相關(guān)投資機會。

　　核心觀點

　　【本周重點關(guān)注——軟硬件加速發(fā)展，自動駕駛插上騰飛翅膀】

　　從HW1.0到HW3.0，特斯拉逐漸構(gòu)建封閉汽車生態(tài)。2014年，特斯拉Autopliot 1.0的完整功能得到開啟；2016年，特斯拉與英偉達合作，推出Autopliot 2.0自動駕駛系統(tǒng)，之后推出的2.5版本更是增加了可靠性與冗余；2019年，特斯拉發(fā)布的3.0版本硬件，被稱為全自動駕駛計算機，算力得到大幅度提升，之后，特斯拉開始積極打造汽車軟件生態(tài)，拓展軟件付費商業(yè)模式。未來的HW4.0時代會進而實現(xiàn)自動駕駛、動力傳動、車身電子的算力集中，推動智能汽車真正進入軟件時代。正如我們在7月20日發(fā)布的《移動互聯(lián)網(wǎng)VS電動智能駕駛，十年王者之路 ——產(chǎn)業(yè)趨勢研究系列報告（一）》中所說，未來智能汽車將完全顛覆傳統(tǒng)汽車，真正從硬件時代走向芯片與操作系統(tǒng)定義的軟件時代。汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產(chǎn)業(yè)趨勢方向之一。

　　【其他科技熱點追蹤】量子通信：美國政府計劃將AI和量子信息技術(shù)研發(fā)預(yù)算增加約30%，此外，8月20日韓國第一大電信運營商SK電訊宣布，將其5G量子加密通信技術(shù)應(yīng)用于DGB大邱銀行的移動銀行應(yīng)用“IM Bank”。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：近日，中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院發(fā)布了《中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展白皮書（2020年）》，預(yù)計2020年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模將達到3.78萬億元，占GDP的比重將升高至3.63%。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈：蘋果新機iPhone 12系列將推遲到10月正式發(fā)布。iPhone 12系列是蘋果首次支持5G的手機系列。APPle Watch Series 6預(yù)計會在今年蘋果秋季發(fā)布會上亮相，同時將會繼續(xù)增加更多健康功能。

　　【全球科技行業(yè)股指走勢】主要股指漲幅情況：上周全球股指分化。具體來看，圣保羅IBOVESPA指數(shù)以2.71%領(lǐng)漲，納斯達克指數(shù)、孟買SENSEX30指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲2.25%、1.97%、1.66%、1.46%。韓國綜合指數(shù)以-3.23%領(lǐng)跌，上證綜指、深證成指分別下跌1.55%、0.55%。主要原因是美國疫情有所緩和，市場關(guān)注美國勞動力市場數(shù)據(jù)和貨幣政策。科技指數(shù)方面，上周美國科技行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)分化。具體來看，標(biāo)普500信息技術(shù)以3.69%領(lǐng)漲。標(biāo)普500通信設(shè)備指數(shù)、納斯達克中國科技股指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲2.71%、2.64%。納斯達克生物技術(shù)指數(shù)以-3.72%領(lǐng)跌。

　　【全球重點科技公司跟蹤】騰訊：據(jù)知情人透露，如今特朗普政府私下向包括蘋果公司在內(nèi)的美國公司保證，可以繼續(xù)在中國通過微信進行交易。特斯拉：特斯拉電池日將于北京時間9月23日舉行。此外，特斯拉官網(wǎng)上線了Model Y的選裝配置計算器，國產(chǎn)Model Y將會首先推出兩款車型，分別是長續(xù)航全驅(qū)版和Performance高性能版，預(yù)售價為48.8、53.5萬元，據(jù)悉國產(chǎn)Model Y的下線，將會在明年初完成。英唐智控(行情300131,診股)：英唐智控擬收購日本芯片半導(dǎo)體光刻機先鋒微技術(shù)，收購事項已經(jīng)獲得日本政府審批通過。

　　【科創(chuàng)板企業(yè)跟蹤】截止到8月25日，本周共有7家新增科創(chuàng)板企業(yè)完成注冊并公告發(fā)行安排。這里梳理了已注冊企業(yè)的基本情況，供投資者參考。

　　【風(fēng)險提示】本報告所提及個股僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成個股投資建議。

　　目 錄

　　01

　　科技前沿及新產(chǎn)業(yè)觀察

　　1、本周重點跟蹤關(guān)注：軟硬件加速發(fā)展，自動駕駛插上騰飛翅膀

　　事件：8月17日，臺灣媒體報道，臺積電接下了特斯拉與博通共同開發(fā)的下一代高性能芯片的訂單。該芯片將采用臺積電7nm制程技術(shù)及最新的InFO_SoW（整合型扇出系統(tǒng)單晶圓）封裝技術(shù)。預(yù)計芯片將于2020年Q4開始生產(chǎn)，初期投片約2000片，2021年Q4正式量產(chǎn)。而據(jù)美國電動車新媒體《electrek》報道，被泄露的特斯拉高性能計算芯片，應(yīng)為特斯拉Hardware4.0。我們認(rèn)為，Hardware4.0將推動智能汽車步入軟件定義時代，汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產(chǎn)業(yè)趨勢方向之一，建議投資者關(guān)注相關(guān)投資機會。

　　（1）從HW1.0到HW3.0，特斯拉逐漸構(gòu)建封閉汽車生態(tài)

　　HW1.0：2014年10月，特斯拉發(fā)布Autopliot 1.0（Hardware 1.0），HW1.0采用Mobileye的視覺方案，一個前置攝像頭、一個毫米波雷達和12個超聲波雷達組成感知系統(tǒng)，內(nèi)置的芯片是來自Mobileye的EyeQ3。2015年10月，特斯拉正式向用戶推出V7.0版本更新，Autopilot的完整功能正式開啟，具備了車道保持、自適應(yīng)巡航、自動剎車、自動泊車、召喚等功能。但是，單目攝像頭+毫米波雷達的技術(shù)方案，只能完成簡單的輔助駕駛功能，與特斯拉實現(xiàn)自動駕駛的目標(biāo)不符。2016年5月，Model S車型發(fā)生嚴(yán)重交通事故，Mobileye與特斯拉終止合作。

　　HW2.0：2016年11月，特斯拉推出Autopilot 2.0自動駕駛系統(tǒng)，算力提升40倍。HW2.0與GPU發(fā)明者英偉達合作，搭載其DRIVE PX2平臺，三個前置攝像頭、兩個側(cè)置攝像頭、三個后置攝像頭、一個毫米波雷達和12個超聲波雷達組成感知系統(tǒng)，實現(xiàn)智能召喚與Navigate on Autopilot（NoA）功能。此后，在2017年8月，特斯拉又推出HW2.5版本，增加了可靠性與冗余。

　　HW3.0：2019年4月，特斯拉發(fā)布3.0版本的硬件，被稱為全自動駕駛計算機，算力大幅提高，并且采用自研FSD芯片。HW4.0在攝像頭、毫米波雷達等傳感器配備上與HW2.0并無太大變化，主要在于推出了自研芯片，算力得到大幅提升。HW3.0算力達到144TOPS，相比之下，HW1.0的運算能力僅有0.256TOPS，HW2.0為12TOPS。

　　HW3.0發(fā)布后，特斯拉開始積極打造汽車軟件生態(tài)，拓展軟件付費商業(yè)模式。在發(fā)布10.0版本的軟件系統(tǒng)之前，特斯拉尚未建立起自己的軟件生態(tài)，主要提供輔助駕駛及完全自動駕駛等功能。2019年10月，特斯拉發(fā)布軟件系統(tǒng)10.0，極大地豐富了軟件生態(tài)，引入了游戲、流媒體等多方面的娛樂軟件。并且，目前特斯拉已經(jīng)開始嘗試相關(guān)訂閱服務(wù)，積極搭建軟件平臺，包括：1）海外專業(yè)電動車行業(yè)網(wǎng)站Electrek預(yù)測特斯拉將發(fā)布類似App Store的平臺，方便用戶購買軟件升級。2）據(jù)悉，特斯拉將于今年年底提供“完全自動駕駛”訂閱服務(wù)，價格約100美元/月；3）特斯拉已經(jīng)開始為其“高級連接”服務(wù)收取9.9美元/月的費用。由此來看，特斯拉正在積極拓展汽車軟件付費商業(yè)模式，形成與蘋果類似的封閉生態(tài)系統(tǒng)。

　　（2）HW4.0時代，封閉生態(tài)或?qū)⑼耆珜崿F(xiàn)，智能汽車軟件時代到來

　　盡管HW3.0在自動駕駛功能上實現(xiàn)了算力的大幅提升，但是基于HW3.0的特斯拉汽車并未實現(xiàn)自動駕駛、車載娛樂、動力傳動、車身電子的算力集中。具體而言，特斯拉的中央計算模塊（CCM）整合了駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）和信息娛樂系統(tǒng)（IVI）兩大域，以及外部連接和車內(nèi)通信系統(tǒng)域功能；左車身控制模塊（BCM_LH）和右車身控制模塊（BCM_RH）分別負(fù)責(zé)剩下的車身與便利系統(tǒng)、底盤與安全系統(tǒng)和部分動力系統(tǒng)的功能。

　　據(jù)悉，Hardware4.0的算力很可能達到500TOPS以上，實現(xiàn)同時為ADAS、座艙、車身級電驅(qū)動等相關(guān)核心模塊提供超強算力。在這樣的背景下，智能汽車將完全顛覆傳統(tǒng)汽車，真正從硬件時代走向芯片與操作系統(tǒng)定義的軟件時代，而特斯拉也將真正打造類似于蘋果的封閉生態(tài)系統(tǒng)。

　　正如我們在7月20日發(fā)布的《移動互聯(lián)網(wǎng)VS電動智能駕駛，十年王者之路 ——產(chǎn)業(yè)趨勢研究系列報告（一）》中所說，作為上一個十年信息化浪潮以及這一輪科技以及能源革命下的領(lǐng)軍企業(yè)，蘋果和特斯拉具備了諸多相似之處。我們認(rèn)為，Hardware4.0將推動智能汽車步入軟件定義時代，汽車電動和智能化浪潮必然會誕生萬億美元級別的公司，把握汽車電動和智能化浪潮就是把握下一個十年最強的產(chǎn)業(yè)趨勢方向之一，建議投資者關(guān)注相關(guān)投資機會。

　　2、其他科技熱點跟蹤

　　1）電競產(chǎn)業(yè)——廣州計劃明年建成“全國電競產(chǎn)業(yè)中心”

　　8月20日，廣州市社會科學(xué)院發(fā)布調(diào)研報告，預(yù)計到2020年末，中國僅內(nèi)地電競用戶就將達到5.2億，電競市場營收將達到1400億元左右。作為電競產(chǎn)業(yè)頭部城市，廣州計劃2021年基本建成“全國電競產(chǎn)業(yè)中心”。天河率先啟動電競產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃編制工作，規(guī)劃周期長達十年，規(guī)劃將天河打造成為“粵港澳大灣區(qū)世界級電競中心”，目前該規(guī)劃已進入送審報批階段。（格隆匯）

　　2）新基建——百度在AI新基建領(lǐng)域投入持續(xù)加碼

　　8月20日，ABC SUMMIT2020百度智能云智能計算峰會舉行。百度集團副總裁侯震宇表示，智能家居、智能金融、自動駕駛、智慧醫(yī)療、智能零售、智能制造等領(lǐng)域的行業(yè)應(yīng)用全面進入AI-Native階段。會上，百度智能云重磅發(fā)布新一代云基礎(chǔ)架構(gòu)百度“太行”，以及六大智能計算新產(chǎn)品，覆蓋數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、存儲、智能移動邊緣等領(lǐng)域。并升級四大應(yīng)用平臺，實現(xiàn)智能計算能力全面升級。（云技術(shù)）

　　3）半導(dǎo)體——4省24城，非一線省市出現(xiàn)半導(dǎo)體項目落地潮

　　據(jù)CB Insights中國統(tǒng)計，今年上半年可完全追溯到半導(dǎo)體項目的投資金額為2021億元人民幣，其中，前五名的江蘇、安徽、浙江、山東、上海簽約金額合計達到約1600億元，占據(jù)總投資額的80%。江蘇、安徽、浙江、山東四個省份推進半導(dǎo)體項目簽約落地，各省均有城市落戶投資金額過百億人民幣的半導(dǎo)體項目。此外，自今年上半年新基建提出以來，不完全統(tǒng)計有四省六城推出集成電路專項政策，其中除了北京、上海外，均是非一線城市。（智東西）

　　4）SpaceX星鏈——SpaceX完成第100次發(fā)射任務(wù)，累計發(fā)射643顆"星鏈"衛(wèi)星

　　8月18日，SpaceX公司將第11批“星鏈”衛(wèi)星送入太空，完成了該公司“獵鷹”系列火箭的第100次發(fā)射任務(wù)。截至目前，該公司已累計發(fā)射643顆“星鏈”衛(wèi)星。SpaceX的“星鏈”網(wǎng)絡(luò)是一項通過近地軌道衛(wèi)星群，提供覆蓋全球的高速互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。SpaceX計劃在太空部署約1.2萬顆“星鏈”衛(wèi)星，整個計劃預(yù)計需要投入約100億美元，目前該公司估值已達460億美元。（芯智訊）

　　5）量子通信——美國政府計劃將AI和量子信息技術(shù)研發(fā)預(yù)算增加約30%，韓國正式商用5G量子加密通信技術(shù)

　　據(jù)華爾街日報報道，美國政府公布提議，計劃將AI和量子信息技術(shù)研發(fā)預(yù)算增加約30%。根據(jù)提議，AI方面的預(yù)算為15億美元；量子信息技術(shù)方面的預(yù)算為6.99億美元。此外，8月20日，韓國第一大電信運營商SK電訊宣布，將其5G量子加密通信技術(shù)應(yīng)用于DGB大邱銀行的移動銀行應(yīng)用“IM Bank”。（TechWeb）

　　6）光伏產(chǎn)業(yè)——中國石化(行情600028,診股)資本公司投資入股光伏產(chǎn)業(yè)鏈

　　8月21日，中國石化集團資本有限公司宣布，投資入股鳳陽硅谷智能有限公司，布局超薄光伏及光電顯示特種玻璃產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)了解，中國石化資本公司自2018年7月成立以來，聚焦新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、高端智能制造和大數(shù)據(jù)人工智能五大領(lǐng)域，已與多家合作伙伴深入開展戰(zhàn)略投資合作。（格隆匯）

　　7）電動汽車——特斯拉電池日確定，國產(chǎn)特斯拉Model Y開放官網(wǎng)選配

　　特斯拉2020年年度會議將于北京時間9月23日凌晨四點半舉行，電池日活動將在2020年年度會議結(jié)束后立即舉行。本次電池日將以提高能量密度和降低成本為核心，Maxwell干電極技術(shù)和RoADRunner（百萬英里）項目將成為當(dāng)天的兩大亮點。日前，特斯拉官網(wǎng)上線了Model Y的選裝配置計算器。根據(jù)官網(wǎng)信息顯示，國產(chǎn)Model Y將會首先推出兩款車型，分別是長續(xù)航全驅(qū)版和Performance高性能版，預(yù)售價為48.8、53.5萬元，據(jù)悉國產(chǎn)Model Y的下線，將會在明年初完成。（格隆匯）

　　8）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)——我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模持續(xù)擴大，預(yù)計2020年達到3.78萬億元

　　近日，中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院發(fā)布了《中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展白皮書（2020年）》，據(jù)測算，2019 年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值規(guī)模達到 3.41 萬億元，名義增速達到 22.14%，占 GDP 的比重為 3.44%。預(yù)計 2020 年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模將達到 3.78 萬億元，占GDP 的比重將升高至 3.63%，成為推動國民經(jīng)濟高質(zhì)量增長的關(guān)鍵動力。（網(wǎng)易新聞）

　　9）腦芯片——特斯拉CEO馬斯克本周將公布腦機接口技術(shù)進展

　　特斯拉CEO馬斯克將在8月28日公布腦機接口公司Neuralink最新進展。Neuralink由馬斯克于2016年創(chuàng)立，主要研發(fā)電腦與人腦融合技術(shù)。今年來，腦機接口技術(shù)接連獲得突破，引發(fā)關(guān)注。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，長期看，腦機接口在生物醫(yī)學(xué)、神經(jīng)康復(fù)和智能機器人(行情300024,診股)等領(lǐng)域應(yīng)用潛力巨大。（格隆匯）

　　10）蘋果產(chǎn)業(yè)鏈——蘋果秋季發(fā)布會將推遲到10月舉行，iPhone 12系列、Apple Watch Series 6等新品將亮相

　　根據(jù)外媒最新的爆料稱，受今年新冠疫情的影響，蘋果新機iPhone 12系列將推遲到10月正式發(fā)布。iPhone12系列將提供四款型號，除了尺寸上的差異之外，芯片均采用臺積電5nm工藝，正面都采用了齊劉海的OLED屏，有消息稱將支持120Hz刷新率，Pro版本采用后置四攝，首次加入3D ToF，iPhone 12系列是蘋果首次支持5G的手機系列。

　　Apple Watch Series 6預(yù)計會在今年蘋果秋季發(fā)布會上亮相，同時將會繼續(xù)增加更多健康功能，例如新的血氧偵測。目前關(guān)于血氧偵測的配件已經(jīng)量產(chǎn)。除此之外，手表所配備的MEMS（微機電系統(tǒng)）的速度計與陀螺儀，進一步提升環(huán)境的偵測功能。（芯智訊）

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業(yè)研究為準(zhǔn)。

　　3、 上周重點科技熱點回顧

　　4、全球科技行業(yè)股指走勢和公司動態(tài)

　　上周全球股市分化。18日，美國國會眾議院議長佩洛西表示，國會民主黨人愿意將他們的疫情計劃金額減半，以便與白宮和共和黨人就新一輪紓困法案達成協(xié)議，納指和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)收盤歷史新高。美國疫情形勢有所改善，標(biāo)普500指數(shù)完全抹去了新冠疫情期間的跌幅。19日，美聯(lián)儲最新公布的7月會議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC對新冠疫情期間美國經(jīng)濟的前景表示擔(dān)憂，預(yù)計疫情可能繼續(xù)打壓經(jīng)濟增長，并可能對金融體系構(gòu)成威脅，美股三大股指全線收跌。20日，歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀(jì)要，稱近期市場的積極發(fā)展并沒有完全得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支持，市場對復(fù)蘇方案和疫苗研發(fā)進展過度樂觀，沒有必要重新調(diào)整貨幣政策立場。另外歐洲地區(qū)的新冠肺炎確診病例再次呈現(xiàn)上升趨勢，歐洲三大股指全線走低，德國DAX指數(shù)跌1.14%，法國CAC40指數(shù)跌1.33%，英國富時100指數(shù)跌1.61%。美國科技股大漲，納指再創(chuàng)新高。21日，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，8月Markit制造業(yè)PMI初值為53.6，創(chuàng)2019年2月以來最高水平，預(yù)期為51.9,7月成屋銷售較6月增長了24.7%，創(chuàng)2006年底以來的最大增幅，美股集體收漲，納指和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)歷史新高。而法國制造業(yè)PMI、德國服務(wù)業(yè)PMI、歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值均不及預(yù)期，英國與歐盟第七輪談判進展甚微，歐盟談判代表稱，目前來看雙方“似乎不太可能”達成協(xié)議，歐洲三大股指均小幅收跌。24日，美國FDA緊急授權(quán)使用血漿療法，消息稱特朗普將推動快速批準(zhǔn)一款疫苗，美股三大股指集體收高。

　　主要股指漲幅情況：上周全球股指分化。具體來看，圣保羅IBOVESPA指數(shù)以2.71%領(lǐng)漲，納斯達克指數(shù)、孟買SENSEX30指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲2.25%、1.97%、1.66%、1.46%。韓國綜合指數(shù)以-3.23%領(lǐng)跌，上證綜指、深證成指分別下跌1.55%、0.55%。

　　（1）美國疫情形勢有所緩和，科技板塊分化

　　美國疫情形勢有所緩和，科技板塊分化。18日，美國國會眾議院議長佩洛西表示，國會民主黨人愿意將他們的疫情計劃金額減半，以便與白宮和共和黨人就新一輪紓困法案達成協(xié)議，納指創(chuàng)收盤歷史新高，大型科技股普漲，蘋果、特斯拉、亞馬遜齊創(chuàng)新高。19日，美聯(lián)儲最新公布的7月會議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC對新冠疫情期間美國經(jīng)濟的前景表示擔(dān)憂，預(yù)計疫情可能繼續(xù)打壓經(jīng)濟增長，并可能對金融體系構(gòu)成威脅，納指下跌0.57%，大型科技股多數(shù)收跌，亞馬遜跌1.57%，奈飛跌1.49%。20日，納指再創(chuàng)新高，科技股大漲，蘋果漲2.22%，摩根士丹利在報告中稱，中國68%以上iPhone是至少使用2年的設(shè)備，預(yù)計未來一年大約20%的iPhone升級將來自中國。特斯拉大漲6.56%，特斯拉高管表示，該公司將在2021年初開始將中國制造的Model Y車型從上海超級工廠的生產(chǎn)線上下線。亞馬遜漲1.13%，谷歌漲2.21%，微軟漲2.33%。21日，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，8月Markit制造業(yè)PMI初值為53.6，創(chuàng)2019年2月以來最高水平，預(yù)期為51.9,7月成屋銷售較6月增長了24.7%，創(chuàng)2006年底以來的最大增幅，納指小幅收高，特斯拉漲超2%，微軟跌0.73%，亞馬遜跌0.38%。24日，美國FDA緊急授權(quán)使用血漿療法，消息稱特朗普將推動快速批準(zhǔn)一款疫苗，納指連續(xù)三個交易日收漲，蘋果漲1.2%再創(chuàng)歷史新高，亞馬遜漲0.69%，特斯拉跌1.75%。

　　上周美國科技行業(yè)分化。具體來看，標(biāo)普500信息技術(shù)以3.69%領(lǐng)漲。標(biāo)普500通信設(shè)備指數(shù)、納斯達克中國科技股指數(shù)漲幅相對靠前，分別上漲2.71%、2.64%。納斯達克生物技術(shù)指數(shù)以-3.72%領(lǐng)跌，標(biāo)普500醫(yī)療指數(shù)、費城半導(dǎo)體指數(shù)跌幅相對靠前，分別下跌1.12%、0.37%。

　　（2）亞太地區(qū)科技指數(shù)分化

　　上周亞太地區(qū)科技指數(shù)分化。具體來看，恒生資訊科技業(yè)指數(shù)以10.53%領(lǐng)漲，臺灣生技醫(yī)療指數(shù)、恒生電訊業(yè)漲幅相對靠前，分別上漲1.33%、0.91%。半導(dǎo)體（申萬）指數(shù)以-5.53%領(lǐng)跌，臺灣半導(dǎo)體指數(shù)、臺灣資訊科技指數(shù)跌幅也相對靠前，分別下跌3.20%、3.09%。

　　（3）全球重點科技公司跟蹤

　　5、招商研究：科技前沿透視

　　（1）招商通信：光博會前瞻，光通信板塊有望迎來新一輪催化

　　1.第22屆中國國際光電博覽會即將開展，信息通信產(chǎn)業(yè)論壇將以雙5G為主題

　　中國國際光電博覽會是亞太地區(qū)最具影響力的通信技術(shù)專業(yè)展覽會，今年將于9月9-11日在深圳國際會展中心進行，今年光博會參展企業(yè)數(shù)量超過1500家，展出范圍囊括光通信芯片、器件、模組等10大領(lǐng)域。天孚通信(行情300394,診股)、中際旭創(chuàng)(行情300308,診股)、光迅科技(行情002281,診股)、新易盛(行情300502,診股)等光模塊廠商將參展并展出各類新產(chǎn)品，光模塊的市場及其配套設(shè)備更加成熟和完善，光模塊以及光模塊解決方案需求有望進一步得到釋放。展會期間將同步召開2020中國國際光電高峰論壇，其中信息通信產(chǎn)業(yè)論壇將以雙5G方向為主題。重點推薦光迅科技、天孚通信、新易盛和中際旭創(chuàng)。

　　2.光模塊板塊調(diào)整到位，把握光博會配置機遇

　　國內(nèi)光模塊相關(guān)標(biāo)的包括新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)、華工科技(行情000988,診股)和光迅科技等在2020年上半年均實現(xiàn)了較高的漲幅，其中新易盛和天孚通信表現(xiàn)最為亮眼，年初至今漲幅達到了128.39%和68.02%。上半年新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)業(yè)績增速亮眼，分別達到137.06%、63.25%和54.43%。歷史光博會召開前后，光模塊企業(yè)行情均有不俗表現(xiàn)。光模塊相關(guān)標(biāo)的新易盛、天孚通信、華工科技和光迅科技近三年在光博會開幕前一周到閉幕后兩周的四周共20個交易日中的平均漲幅均超過了12%，特別是2019年，光博會成為光模塊企業(yè)行情爆發(fā)的催化，2020年5G規(guī)模建設(shè)全面鋪開，數(shù)據(jù)中心光模塊400G時代開啟有力拉升光模塊實際需求，光模塊企業(yè)業(yè)績預(yù)期向好，下半年再迎戰(zhàn)略配置良機。

　　3. 全年光模塊需求旺盛，硅光技術(shù)及光芯片國產(chǎn)化替代有望成為新主題

　　運營商5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)年度既定目標(biāo)加快完成，2020年上半年新建5G基站25.7萬個，全年5G基站建設(shè)有望突破70萬站，有力拉動電信光模塊需求，彩光模塊在前傳場景中占比逐漸提升，回傳光模塊主要與流量增長強相關(guān)，具有更長的產(chǎn)品生命周期。數(shù)通市場有望成為光模塊的主要驅(qū)動力，400G數(shù)通光模塊進入規(guī)模商用階段，100G產(chǎn)品生命周期得到延長。硅光模塊市場規(guī)模快速爬坡，國內(nèi)廠商相繼入場，行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)垂直分工趨勢。國內(nèi)高端高速光芯片的產(chǎn)品化能力與國外企業(yè)相比仍存在較大差距，國產(chǎn)替代有望打開自主光芯片市場空間。光博會將涉及硅光技術(shù)、國產(chǎn)激光器、硅光等光電芯片領(lǐng)域的展覽和論壇議題，有望推動行業(yè)關(guān)注度提升，進一步促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　投資建議：5G規(guī)模建設(shè)開啟，云計算進入實質(zhì)性落地階段，5G應(yīng)用加速發(fā)展，2020年通信板塊圍繞5G基建、云計算大數(shù)據(jù)中心、5G新應(yīng)用、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)四條主線進行長期布局。

　　本周組合

• 　　重點推薦：天孚通信、光迅科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、中國聯(lián)通(行情600050,診股)、鴻泉物聯(lián)(行情688288,診股)、廣和通(行情300638,診股)、寶信軟件(行情600845,診股)、光環(huán)新網(wǎng)(行情300383,診股)、奧飛數(shù)據(jù)(行情300738,診股)、中興通訊(行情000063,診股)、星網(wǎng)銳捷(行情002396,診股)、國睿科技(行情600562,診股)、天源迪科(行情300047,診股)；

• 　　建議關(guān)注：太辰光(行情300570,診股)、紫光股份(行情000938,診股)、烽火通信(行情600498,診股)、世嘉科技(行情002796,診股)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(行情300628,診股)、數(shù)據(jù)港(行情603881,診股)、移為通信(行情300590,診股)、海格通信(行情002465,診股)、亨通光電(行情600487,診股)、中海達(行情300177,診股)。

　　風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩擦升級、5G投資規(guī)模不及預(yù)期、云廠商投資規(guī)模不及預(yù)期、光模塊需求下滑。

　　（2）招商軍工：市場回調(diào)不改行業(yè)高景氣，關(guān)注航發(fā)航空產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

　　核心觀點：

　　本周行情：本周SW國防軍工指數(shù)下跌3.89%，同期上證指數(shù)上漲0.61%，深證成指下跌0.08%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.36%，國防軍工板塊跑輸上證、深證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。子板塊拆分來看，航天裝備下跌1.93%，航空裝備下跌5.89%，地面兵裝下跌0.88%，船舶制造上漲3.28%。

　　總書記對下半年全軍工作提出要求。總書記強調(diào)，要加強組織領(lǐng)導(dǎo)，突出工作重點，創(chuàng)新方式方法，有力有序推動各項工作落地見效，堅決實現(xiàn)國防和軍隊建設(shè)2020年目標(biāo)任務(wù)，堅決完成黨和人民賦予的各項任務(wù)。要強化憂患意識，堅持底線思維，集中精力練兵備戰(zhàn)，確保遇有情況能上得去、打得贏。對我軍建設(shè)“十三五”規(guī)劃攻堅、“十四五”規(guī)劃編制、政策制度改革等重點工作，要壓實責(zé)任，確保取得實效。

　　部分上市公司披露中報，行業(yè)景氣度上行趨勢明顯。部分上市公司披露中報，行業(yè)景氣度上行趨勢明顯。8月23日，中直股份(行情600038,診股)、中航電子(行情600372,診股)等公司披露中報，其中中直股份上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤2.99億元，同比增長23.82%；營業(yè)收入76.77億元，同比增長11.26%；考慮到兩家企業(yè)分屬于航空板塊的中下游（直升機板塊及航電系統(tǒng)平臺），結(jié)合此前光威復(fù)中報材碳纖維及織物業(yè)務(wù)營收同比增長36.47%，航空產(chǎn)業(yè)鏈上中下有景氣度上行趨勢明顯。

　　建議關(guān)注：

　　1、長期看好市場空間最為廣闊的航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注上下游相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或核心產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點標(biāo)的：航發(fā)動力(行情600893,診股)、鋼研高納(行情300034,診股)（招商有色）、圖南股份(行情300855,診股)、ST撫鋼(行情600399,診股)（招商有色）、航發(fā)科技(行情600391,診股)、航發(fā)控制(行情000738,診股)。

　　2、產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高，估值迅速消化的產(chǎn)業(yè)鏈中下游相關(guān)標(biāo)的：中航沈飛(行情600760,診股)、中直股份、中航機電(行情002013,診股)、中航科工。

　　3、絕對估值較低的產(chǎn)業(yè)鏈中上游：大立科技(行情002214,診股)（招商電子）、安達維爾(行情300719,診股)、新興裝備(行情002933,診股)、三角防務(wù)(行情300775,診股)、全信股份(行情300447,診股)。

　　4、上游具有核心技術(shù)壁壘的公司：西部超導(dǎo)(行情688122,診股)、光威復(fù)材(行情300699,診股)（招商化工）、中簡科技(行情300777,診股)、景嘉微(行情300474,診股)。

　　5、具有院所改制相關(guān)預(yù)期標(biāo)的；中航電子、中航高科(行情600862,診股)、中國海防(行情600764,診股)、國睿科技（招商通信）等。

　　風(fēng)險提示：訂單不及預(yù)期、改革進度不及預(yù)期。

　　02

　　科創(chuàng)板企業(yè)跟蹤

　　截至2020年8月25日，本周新增7家科創(chuàng)板企業(yè)已完成注冊并公告發(fā)行安排，這里梳理了已注冊企業(yè)的基本情況，供投資者參考。

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業(yè)研究為準(zhǔn)。

　　以下是7家科創(chuàng)板公司基本情況介紹：

　　1. 苑東生物(行情688513,診股)

　　公司是一家以化學(xué)原料藥和化學(xué)藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為主營業(yè)務(wù)的國家級高新技術(shù)企業(yè)。具備注射液、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型和化學(xué)原料藥的生產(chǎn)能力，涵蓋抗腫瘤、心血管、消化、麻醉鎮(zhèn)痛、兒童用藥等重點領(lǐng)域。并已布局生物藥領(lǐng)域，公司專注于高端化學(xué)藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司擁有多項市場占有率排名靠前的產(chǎn)品，包括烏苯美司膠囊，布洛芬注射液等。公司通過銷售原料藥給化學(xué)制劑制造商，以及銷售化學(xué)制劑產(chǎn)品給醫(yī)療機構(gòu)及零售終端盈利。公司研發(fā)體系完善，核心技術(shù)突出，產(chǎn)品儲備豐富，市場競爭力強。公司形成了化學(xué)原料藥和制劑一體化的研發(fā)生產(chǎn)能力，質(zhì)量成本優(yōu)勢明顯。并且擁有覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，并與深耕區(qū)域市場的經(jīng)銷商建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。

　　2.綠的諧波(行情688017,診股)

　　公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)機器人、服務(wù)機器人、數(shù)控機床、航空航天、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、新能源裝備等高端制造領(lǐng)域。精密諧波減速器是機器人三大核心零部件之一，公司經(jīng)過多年持續(xù)研發(fā)投入，實現(xiàn)了精密諧波減速器的規(guī)模化生產(chǎn)及銷售，打破了國際品牌在機器人用諧波減速器領(lǐng)域的壟斷，并實現(xiàn)批量出口。公司多年以來深耕精密傳動領(lǐng)域，憑借先進的技術(shù)研發(fā)能力、高水平的生產(chǎn)工藝、嚴(yán)格的質(zhì)量管控以及完善的產(chǎn)品體系，在行業(yè)內(nèi)已建立較高的品牌知名度，成長為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司是國家專精特新小巨人企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省民營科技企業(yè)，設(shè)有江蘇省諧波減速器工程研究中心、江蘇省工業(yè)企業(yè)技術(shù)中心，并先后與浙江大學(xué)蘇州工業(yè)技術(shù)研究院、東南大學(xué)合作設(shè)立了浙大綠的諧波傳動實驗室、機器人驅(qū)動技術(shù)聯(lián)合工程研發(fā)中心，還設(shè)有江蘇省博士后創(chuàng)新實踐基地等研發(fā)機構(gòu)，研發(fā)實力與技術(shù)創(chuàng)新水平突出。

　　3.中信博(行情688408,診股)

　　公司是國內(nèi)領(lǐng)先、世界一流的光伏支架系統(tǒng)解決方案提供商，主營業(yè)務(wù)為光伏支架的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為光伏跟蹤支架及固定支架。公司光伏支架的出貨量及市場占有率位居世界前列。公司作為高新技術(shù)企業(yè)高度重視技術(shù)研發(fā)工作，秉承創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的理念，設(shè)立了“江蘇省太陽能(行情000591,診股)智能跟蹤及支架工程技術(shù)研究中心”及“蘇州市太陽能跟蹤系統(tǒng)成套設(shè)備重點實驗室”，并取得了TüV南德頒發(fā)的光伏跟蹤器TMP實驗室資質(zhì)。公司是全球光伏支架行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的引領(lǐng)者和制定者，同時也是國內(nèi)光伏行業(yè)內(nèi)少數(shù)主導(dǎo)制定過國際標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)之一，經(jīng)過多年持續(xù)的研發(fā)投入，公司產(chǎn)品技術(shù)日益成熟，已通過全球多個國家和地區(qū)的認(rèn)證，包括Intertek、美國UL、TüV南德、歐盟CE、美國B&；V可融資性等認(rèn)證。公司產(chǎn)品依靠創(chuàng)新的設(shè)計理念、嚴(yán)格的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及過硬的質(zhì)量水平，得到了海外知名客戶的廣泛認(rèn)可。

　　4.瑞聯(lián)新材(行情688550,診股)

　　公司是一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售專用有機新材料的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括OLED材料、單體液晶、創(chuàng)新藥中間體，用于OLED終端材料、混合液晶、原料藥的生產(chǎn)，產(chǎn)品的終端應(yīng)用領(lǐng)域包括OLED顯示、TFT-LCD顯示和醫(yī)藥制劑，公司是國內(nèi)OLED材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，經(jīng)過多年與全球領(lǐng)先OLED終端材料廠商的緊密合作，公司已成為國內(nèi)極少數(shù)能實現(xiàn)OLED材料規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品實現(xiàn)了對發(fā)光層材料、通用層材料的全覆蓋。2019年，公司在全球OLED升華前材料的市場占有率約14%，在占據(jù)全球約70%市場份額的Idemitsu、Dupont、Merck、Doosan、Duksan等10家全球主要OLED終端材料廠商的供應(yīng)鏈體系中占據(jù)重要地位，公司在國內(nèi)OLED材料研發(fā)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，2019年公司作為主要起草單位之一，參與制定了OLED行業(yè)的國家標(biāo)準(zhǔn)《有機發(fā)光二極管顯示器用有機小分子發(fā)光材料純度測定-高效液相色譜法》（GB/T37949-2019），公司三類OLED材料產(chǎn)品先后被國家科技部評為國家重點新產(chǎn)品。

　　5.圣湘生物(行情688289,診股)

　　公司是一家以自主創(chuàng)新基因技術(shù)為核心，集診斷試劑和儀器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及第三方醫(yī)學(xué)檢驗服務(wù)于一體的體外診斷整體解決方案提供商，是國內(nèi)技術(shù)先進、產(chǎn)品齊全的體外診斷領(lǐng)軍企業(yè)之一，致力于成為全球領(lǐng)先的創(chuàng)新型高端分子診斷企業(yè)和基因科技的普惠者，服務(wù)于各類疾病防控、突發(fā)疫情防控等全民健康事業(yè)，助力國家精準(zhǔn)醫(yī)療體系和分級診療體系建設(shè)，公司建立了完善的全流程質(zhì)控體系和營銷服務(wù)體系，產(chǎn)品已在全國2,000多家標(biāo)桿醫(yī)院、第三方醫(yī)學(xué)檢驗機構(gòu)及其他醫(yī)療機構(gòu)廣泛使用，并遠銷全球40多個國家，公司自主研發(fā)的創(chuàng)新型技術(shù)和產(chǎn)品，填補了國內(nèi)多項空白，獲得國家科技進步二等獎、中國專利優(yōu)秀獎等國家級重大獎項20余項，被評為國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)。

　　6.瑞晟智能(行情688215,診股)

　　公司是一家專業(yè)的智能物流系統(tǒng)供應(yīng)商，專注于工業(yè)生產(chǎn)中的智能物料傳送、倉儲、分揀系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司下游客戶主要集中于服裝、家紡等縫制行業(yè)，公司可以為其提供自動化、數(shù)字化、智能化的工廠內(nèi)部生產(chǎn)物流整體解決方案。同時公司的產(chǎn)品也應(yīng)用到汽車零部件、商業(yè)企業(yè)等行業(yè)中。2017年12月，子公司圣瑞思自動化提交的《基于智能懸掛式服裝高速分揀與存儲的效能提升系統(tǒng)》被中國紡織工業(yè)聯(lián)合會授予首批“紡織行業(yè)智能制造優(yōu)秀解決方案”，并將其作為行業(yè)智能制造重點技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)進行推廣。2018年8月，子公司圣瑞思自動化被工信部評為“2018年兩化融合管理體系貫標(biāo)示范企業(yè)”。公司參與建設(shè)的九牧王(行情601566,診股)西褲智能制造生產(chǎn)車間項目在2018年10月被中國紡織工業(yè)聯(lián)合會授予“2018年度中國紡織工業(yè)聯(lián)合會科學(xué)技術(shù)獎”二等獎，在2019年11月被中國服裝協(xié)會評為“2019年中國服裝行業(yè)科技進步一等獎”。公司向大楊集團提供的懸掛式倉儲分揀系統(tǒng)設(shè)備在2019年11月被中國服裝協(xié)會評為“2019年中國服裝行業(yè)科技進步一等獎”。公司“智能化服裝存儲與分揀系統(tǒng)”在2019年11月獲得中國自動化學(xué)會頒發(fā)的“智慧系統(tǒng)創(chuàng)新解決方案獎”。

　　7.鐵科軌道(行情688569,診股)

　　公司一直致力于高鐵工務(wù)工程領(lǐng)域尤其是高鐵扣件技術(shù)的研究，并建立了高效的研發(fā)體系，已具備相應(yīng)的持續(xù)創(chuàng)新能力和突破關(guān)鍵核心技術(shù)的潛力。通過持續(xù)不斷的研發(fā)投入，公司已掌握了高鐵扣件設(shè)計、制造和檢測等核心技術(shù)，該技術(shù)打破了國外廠商對高鐵軌道核心部件的壟斷局面，并充分考慮到了我國沿海、多山、風(fēng)沙、高寒等特殊環(huán)境的影響，為我國高鐵安全運營奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。公司堅持以高鐵扣件為核心產(chǎn)品，以高鐵工務(wù)工程為主要應(yīng)用領(lǐng)域，在不斷豐富產(chǎn)品種類的同時，基于自身的技術(shù)和經(jīng)驗積累，公司還向重載鐵路提供工務(wù)工程產(chǎn)品。未來，公司將秉承“引領(lǐng)軌道科技，創(chuàng)造交通未來”的理念和使命，立足于行業(yè)發(fā)展需要，始終堅持技術(shù)創(chuàng)新，為高鐵、重載、城市軌道等高端軌道交通領(lǐng)域提供優(yōu)質(zhì)的工務(wù)工程產(chǎn)品。