很多股民朋友可能經(jīng)常在炒股軟件上看到ROE這個(gè)指標(biāo)，但卻不知道是什么意思，該如何使用。其實(shí)ROE在基本面分析中是一個(gè)很重要也很常用的技術(shù)指標(biāo)，今天希財(cái)君就來(lái)告訴您，怎么樣用ROE來(lái)篩選優(yōu)質(zhì)的股票。

首先，這里有必要先解釋一下ROE是什么意思。ROE的英文全稱(chēng)是Return on Equity，意思是凈資產(chǎn)收益率，又稱(chēng)為股東權(quán)益回報(bào)率。它衡量的是公司對(duì)于股東投入資本的利用效率是高還是低，反映了公司長(zhǎng)期的真實(shí)的盈利能力。

我們通常可以用杜邦公式來(lái)表示ROE，ROE=凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*(1+財(cái)務(wù)杠桿率)，可以看出影響ROE高低的因素分為三個(gè)部分。要提高公司的ROE可以提高凈利潤(rùn)率，比如產(chǎn)品漲價(jià)或是降低生產(chǎn)成本，漲價(jià)會(huì)降低產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，除非這種產(chǎn)品在市場(chǎng)上占據(jù)壟斷性地位，而降低生產(chǎn)成本需要提高生產(chǎn)效率或者改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)。

提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以提高ROE，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明公司的銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，獲取的銷(xiāo)售凈收入越高。如果一個(gè)公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，則投入同樣的資產(chǎn)可以取得更高的收入。

提高財(cái)務(wù)杠桿也可以ROE，如果一家公司采用增加負(fù)債的方式來(lái)擴(kuò)張發(fā)展，雖然短期來(lái)看可以提高ROE。但如果，借債的資本投入后并沒(méi)有取得良好額回報(bào)，而且負(fù)債是有成本的，這反而會(huì)降低公司的盈利能力。

其次，如何根據(jù)ROE來(lái)區(qū)分公司是好是壞呢。我們可以根據(jù)ROE的大小把公司分為3類(lèi)：ROE低于15%的公司、ROE介于15%~30%之間的公司、ROE高于30%的公司。

從統(tǒng)計(jì)規(guī)律來(lái)看，ROE低于15%的公司在所有公司中占據(jù)最大的比例，代表的就是大多數(shù)較為平庸的公司，這部分公司盈利能力較差，即使投入大量的資本也很難取得良好的回報(bào)。值得注意的是，少數(shù)科技型公司在發(fā)展初期可能投入大量的了研發(fā)費(fèi)用，還沒(méi)有處于盈利階段，因此不能單純的用某個(gè)時(shí)期的ROE來(lái)判斷公司的好壞。

ROE如果在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)都處于15%~30%，這樣的公司一般比較少，是屬于很優(yōu)秀的公司。這樣的公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，盈利能力較強(qiáng)，本身在所處的行業(yè)也居于領(lǐng)先地位。ROE高于30%的公司更是鳳毛麟角，這類(lèi)公司創(chuàng)造利潤(rùn)的能力極強(qiáng)，本身可能在行業(yè)居于壟斷地位，在產(chǎn)品定價(jià)上有很強(qiáng)的議價(jià)能力。

那么，是不是ROE越高越值得買(mǎi)呢？公司的ROE當(dāng)然是長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)越高越好，但是好公司往往不缺乏投資者的關(guān)注，我們很難低價(jià)抄底這類(lèi)公司的股票。但如果用一個(gè)相對(duì)較高的價(jià)格去買(mǎi)入高ROE公司的股票，除非你愿意持有足夠長(zhǎng)的時(shí)間，否則短期內(nèi)殺估值的時(shí)候，從投資者的機(jī)會(huì)成本來(lái)看是不劃算的。